Повышение ключевой ставки Центробанком

В 2024 году Банк России провёл серию повышений ключевой ставки — одну из наиболее агрессивных в истории российской денежно-кредитной политики. С начала года ставка выросла с 16% до 21% годовых — максимума за всю историю современной России. Решение октябрьского заседания — подъём сразу на два процентных пункта — стало крупнейшим единовременным повышением за долгое время.

Логика была прямолинейной. Инфляция в России разгонялась на протяжении всего года: военные расходы, дефицит рабочей силы из-за мобилизации и оттока населения, рост зарплат в оборонном секторе, ослабление рубля — всё это давило на цены. По итогам 2024 года инфляция превысила 9% при целевом показателе Центробанка в 4%.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина настаивала на жёсткой политике вопреки давлению со стороны бизнеса и части правительства. Промышленники жаловались: кредиты по таким ставкам недоступны, инвестиционные проекты замораживаются. Строительный сектор столкнулся с резким падением спроса после отмены льготной ипотеки.

Парадокс ситуации был очевиден: военная экономика разогревала спрос и инфляцию, а Центробанк пытался охладить перегрев инструментами, плохо работающими в условиях, когда главным источником роста является государственный оборонный заказ.

Ставка в 21% — это диагноз экономике, которую военная операция разогнала быстрее, чем она успевает остыть.