Проект нового Земельного кодекса, внесённый правительством в апреле 2001 года, обсуждался с ожесточёнными скандалами: КПРФ и Аграрная партия активно протестовали против самой идеи введения частной собственности на землю. Тем не менее 14 июля Государственная дума приняла документ во втором чтении — 253 голоса «за» против 152 «против».
25 октября 2001 года президент Владимир Путин подписал закон, официально закрепивший то, чего Россия не знала со времён столыпинских реформ: землёй теперь можно было свободно владеть, покупать, продавать и передавать по наследству наравне с любым другим имуществом.
Кодекс определил несколько форм прав на землю — собственность, аренду, пожизненное наследуемое владение, бессрочное пользование — и установил порядок компенсаций при изъятии участков для государственных нужд. Отдельно закреплялся приоритет охраны земли как природного ресурса перед её эксплуатацией в качестве недвижимости.
Закон при этом не решал вопрос оборота сельскохозяйственных земель — эту тему оставили для отдельного, ещё более острого законопроекта.
Земля, десятилетиями считавшаяся исключительно государственным достоянием, впервые за многие поколения снова обрела статус частной собственности.